Áp lực trả nợ trái phiếu BĐS dồn về cuối năm
Hàng loạt trái phiếu bất động sản đáo hạn vào cuối năm 2025 tạo áp lực thanh khoản lớn, đẩy nhiều doanh nghiệp vào nguy cơ vỡ nợ và làm gia tăng rủi ro cho thị trường.
Áp lực trả nợ trái phiếu bất động sản đang dồn mạnh về cuối năm 2025, khi hàng loạt lô trái phiếu đến hạn trả gốc và lãi tập trung vào tháng 12. Nhiều doanh nghiệp bất động sản, đặc biệt là các công ty vừa và nhỏ, đứng trước nguy cơ thiếu thanh khoản để trả nợ đúng hạn.
Nguyên nhân chính xuất phát từ đợt phát hành ồ ạt giai đoạn 2020–2021, với lãi suất bình quân 11–13%/năm, có doanh nghiệp lên tới 15%. Nhiều lô trái phiếu không có tài sản đảm bảo hoặc chỉ đảm bảo bằng dự án chưa hoàn thiện pháp lý, khiến thanh khoản hiện nay suy yếu. Trái phiếu doanh nghiệp nhóm bất động sản chiếm tỷ trọng lớn trong tổng lượng đáo hạn, tạo rủi ro lan tỏa ra toàn thị trường.
Trong khi đó, thị trường sơ cấp vẫn phát hành mới sôi động, thị trường thứ cấp lại giảm mạnh: giao dịch trái phiếu bất động sản tháng 10 vừa qua chỉ bằng 60% so với trung bình các tháng trước, cho thấy nhà đầu tư tỏ ra dè dặt với kênh nợ rủi ro. Nhiều doanh nghiệp đang chạy đua huy động vốn mới hoặc tái cơ cấu nợ. Nếu không kịp xoay vốn, không chỉ doanh nghiệp mà cả thị trường bất động sản có thể chịu tác động domino, ảnh hưởng đến giá nhà, căn hộ và niềm tin của nhà đầu tư.
